Cuối tuần qua, một nhà giao dịch khổng lồ đã tận dụng thông tin trước khi Tổng thống Mỹ công bố thuế quan để đặt bán khống Bitcoin, thu lợi 192 triệu USD. Sự việc khiến thị trường mất khoảng 200 tỷ USD, đồng thời phơi bày rủi ro đòn bẩy cao và sự tập trung tài sản vào một nhóm nhỏ.
Điểm nổi bật:
- Một “cá voi” lớn đã đặt lệnh bán khống Bitcoin ngay trước khi Trump công bố thuế quan, kiếm được 192 triệu USD.
- Hành động này khiến thị trường mất khoảng 200 tỷ USD, làm dấy lên nghi ngờ về giao dịch nội gián.
- Thị trường crypto vốn bị đòn bẩy cao, khi giá giảm mạnh dẫn đến việc bán tháo để trả nợ.
- Chỉ 2% số ví nắm giữ gần một phần năm lượng Bitcoin, cho thấy sự tập trung quyền lực cao.
- Nếu nguồn tín dụng khô cạn, việc một vài “cá voi” rút vốn có thể gây sụp đổ toàn bộ thị trường.
Một sự việc lạ thường diễn ra trong thế giới crypto cuối tuần qua
Vào chiều thứ Sáu, khoảng 4:30 chiều, một “cá voi” lớn — đủ lớn để ảnh hưởng rõ rệt tới giá tài sản — bắt đầu đặt lệnh bán khống Bitcoin. Lệnh bán khống xuất hiện khi các nhà giao dịch vay tài sản, bán ngay lập tức, rồi mua lại sau với giá thấp hơn để trả nợ và thu lợi chênh lệch.
Chỉ vài phút sau, Tổng thống Donald Trump công bố áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Ngay lập tức, giá Bitcoin lao dốc 4% và hầu hết các vị thế bán khống đã đóng lại. Người đứng sau giao dịch này bỏ túi lợi nhuận khoảng 192 triệu USD.
Tất nhiên, những người khác trong thị trường crypto mất khoảng 200 tỷ USD. Nghi ngờ lập tức cho rằng ai đó trong chính quyền biết trước thông tin và kiếm lời nhanh chóng.
Những dấu hiệu tương tự trước đây
Đây không phải lần đầu xảy ra các biến động bất thường ngay trước thông báo quan trọng của ông Trump. Tháng Tư, Tổng Chưởng lý Pam Bondi bán hàng triệu USD cổ phiếu Trump Media chỉ vài giờ trước thông báo thuế quan “Ngày Giải Phóng”, khiến giá cổ phiếu lao dốc. Một tuần sau, tweet của ông Trump kêu gọi “mua mạnh” ngay trước khi ông đảo ngược chính sách thuế cũng gây hoài nghi. ProPublica đã ghi nhận nhiều trường hợp tương tự, khi biến động thị trường trùng khớp với tuyên bố của tổng thống.
Ông Trump phủ nhận bất kỳ giao dịch nội gián nào, dù thừa nhận có thể có nhân sự chính quyền kiếm lời từ thông tin đặc quyền. Việc chứng minh vi phạm pháp luật là vô cùng khó khăn.
Đòn bẩy và tập trung quyền lực
Thị trường crypto hiện rất đòn bẩy, các nhà đầu tư vay nợ mua tài sản với kỳ vọng giá tăng sẽ dễ trả nợ. Nhưng khi giá xuống, nhiều người buộc phải bán nhanh để trả nợ, càng làm giá sụt mạnh hơn.
Mặc dù Bitcoin được tạo ra để dân chủ hóa tài chính, gần như toàn bộ lượng cung hiện tại lại tập trung vào 2% ví, trong đó vài chục ví lớn nắm giữ gần một phần năm. Một số “cá voi” là các quỹ hoặc “kho bạc Bitcoin” như Strategy (trước đây là MicroStrategy), mua Bitcoin với mục tiêu kiếm lời từ giá tăng. Nhiều quỹ này cũng đòn bẩy cao. Ví dụ, Strategy hiện sở hữu khoảng 80 tỷ USD Bitcoin nhưng mang nợ trên 11 tỷ USD.
Nguy cơ sụp đổ toàn bộ
Công ty này vẫn kinh doanh có lãi và chưa vội trả nợ vì phần lớn là nợ đáo hạn dài hạn. Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm, họ sẽ khó huy động thêm nợ để đẩy giá lên. Nếu tín dụng khô cạn, chỉ cần một hai “cá voi” rút vốn, cả thị trường có thể sụp đổ.
Crypto-enthusiasts hoài nghi kịch bản này, cho rằng đợt bán tháo vừa qua đã thanh lọc dư đòn bẩy và thị trường sẽ hồi phục. Có thể. Nhưng cuối tuần qua, Bitcoin tiếp tục giảm. Có lẽ câu chuyện vẫn còn nhiều chương tiếp theo.
